Inflationsschub und robuste Arbeitsmarktdaten in den USA:
Diese Woche brachte überraschende Nachrichten aus den USA, wo die Inflation von 3,2% auf 3,5% im Jahresvergleich gestiegen ist. Parallel dazu bleibt der Arbeitsmarkt robust, was zu einem Anstieg der Löhne um 4,1% im Jahresvergleich führte. FED-Chef Jerome Powell kommentierte, dass unter diesen Umständen schnelle Leitzinssenkungen unwahrscheinlich sind. Dies hat direkte Auswirkungen auf die Wirtschaftsplanung und die Erwartungen an die Geldpolitik.
Signal zur Zinssenkung von der EZB:
Die Europäische Zentralbank (EZB) ließ durchblicken, dass bald mit ersten Zinssenkungen zu rechnen sei, voraussichtlich schon im Juni. Ökonomen mahnen jedoch zur Vorsicht und empfehlen, die Kerninflation genau im Auge zu behalten. Trotz positiver Entwicklungen in der Industrieproduktion Deutschlands und Spaniens warnt das ansteigende Haushaltsdefizit Frankreichs (5,5% gegenüber einem erwarteten 4,9% und einem erlaubten 3,0%) vor weiterem Inflationsdruck.
Marktreaktionen:
Die Anleihemärkte reagierten sensibel auf die Aussicht einer verzögerten Zinssenkung in den USA, was zu schwächeren Anleihenotierungen führte. Auch in Deutschland stiegen die Renditen, als Ergebnis einer bereits eingepreisten Zinssenkung. An den Aktienmärkten könnte die ausbleibende Zinssenkung zu einer Atempause führen, da Investoren ihre Positionen auch hier eventuell neu bewerten.
Implikationen für Kreditnehmer:
Für Kreditnehmer bedeutet die aktuelle Lage weiterhin hohe Kosten für Neufinanzierungen. Die straffen Kreditbedingungen spiegeln die Vorsicht der Banken wider, die sich auf eine weniger akkommodierende Geldpolitik einstellen.
Diese Woche hat gezeigt, wie empfindlich die Märkte auf Zentralbankentscheidungen und makroökonomische Daten reagieren können. Investoren und Kreditnehmer sollten deshalb die makroökonomischen Entwicklungen stets genau beobachten, um auf mögliche Änderungen in der Geldpolitik und deren Auswirkungen auf die Wirtschaft vorbereitet zu sein.
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Ihre
Ulrike Hock
SmartIC – Smart Investor Coaching
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